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　　在2025年上半年的新发基金中，股票型基金崛起的势头相当明显。Wind（万得）数据显示，截至6月27日，上半年新成立的股票型基金有377只，发行总份额1847.08亿份，占新发基金的35.49%，这几项数据均创下近年新高。其中，指数型基金扛起大旗，上半年共成立了363只，发行份额也达到1823.79亿份，占新发基金总规模的35%。此外，上半年公募FOF（基金中的基金）、REITs（不动产投资信托基金）等产品也在新发上颇有斩获。“股债跷跷板”效应再次显现，债券型基金无论新成立数量或规模都处于近年来低点。

　　例如，上半年公募发行结构显现出“股债跷跷板”效应，随着股票型基金发行回暖，债券型基金的发行热度开始下降。年内新成立的债券型基金仅有122只，发行规模2464.16亿份，无论新发基金数量还是规模都位于近7年低点。同时，上半年新成立的债券型基金占新发基金总规模的47.34%，这一数据在2024年同期是81.24%，2023年和2022年同期的数据也有63.69%和65.19%，可见2025年新发基金结构的巨大变化。

　　综合来看，2025年上半年公募基金发行市场呈现出鲜明的结构性特征：股票型基金尤其是指数产品强势崛起，多项新发数据创近年新高；债券型基金受多方因素影响，新发规模降至近7年低位；与此同时，公募FOF与REITs等特色产品持续扩容，共同勾勒出行业在产品创新与规模平衡间探索的轨迹。展望下半年，随着市场环境演变，基金公司能否在细分赛道布局、投资者体验优化与精品化运营中找到新的突破口，或将成为决定发行格局走向的关键。